随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方达科(kē)瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革三(sān)只基金是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的权益(yì)基金(jīn)，相比去年四季(jì)度，易(yì)方达供给改革取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上(shàng)看，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格(gé)基金，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基金经理认(rèn)为，中期维(wéi)持对权益(yì)资产的(de)乐(lè)观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一(yī)季(jì)报(bào)披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单(dān)也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋(qū)势优选在一季度末获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入(rù)，从数量上(shàng)看(kàn)，是(shì)目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最(zuì)多(duō)的权益基金，这也(yě)是华商新(xīn)趋势(shì)优选第二(èr)个(gè)季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产(chǎn)业(yè)并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连续(xù)第(dì)五个季度霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均重点配置华商新(xīn)趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优(yōu)选作为(wèi)前(qián)三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商(shāng)新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优(yōu)选的FOF基(jī)金数量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往(wǎng)长期(qī)以成长风格(gé)著称，截(jié)止今年一(yī)季(jì)度(dù)末，成立(lì)以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年末持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在一(yī)季(jì)度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只数(shù)榜(bǎng)前(qián)三(sān)。Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)供给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给改革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨宗(zōng)昌是(shì)化学(xué)博士(shì)，有过多年(nián)化工(gōng)研究(jiū)经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行(xíng)业内(nèi)把(bǎ)握投资机会(huì)，并通过努力不断扩(kuò)大能(néng)力圈，目前行(xíng)业(yè)配置更(gèng)趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇(huì)添富科技创新、易方达(dá)供给(gěi)改革、易(yì)方达(dá)新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额前(qián)三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三则(zé)被易方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康(kāng)产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占(zhàn)据；股票(piào)基金增持前(qián)三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产(chǎn)业(yè)、汇添富外延(yán)增长主题、华(huá)夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则是交银定期支付双息(xī)平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三(sān)依次(cì)为易(yì)方达(dá)安盈回报(bào)、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分(fēn)化较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断(duàn)发酵，科(kē)技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季(jì)度(dù)披露的情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一(yī)季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全(quán)安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林(lín)国怀在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同时适度降低(dī)价值型基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的(de)绝(jué)对收益或相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益部分依然(rán)保持略超(chāo)配价(jià)值风(fēng)格，但(dàn)偏离(lí)幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯(guàn)的(de)“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置策略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对(duì)收益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来(lái)平滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’刚结婚是不是会天天做和相(xiāng)对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全(quán)安(ān)泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全(quán)年(nián)市场(chǎng)的主线判断不(bù)是(shì)很清(qīng)晰(xī)，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一(yī)定偏离外，其(qí)他方面没有明显的偏离，整(zhěng)体(tǐ)上比较均(jūn)衡(héng)。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理对今年全年股票(piào)市场的主(zhǔ)要(yào)方向逐渐有了较明确的判断，在操作(zuò)上(shàng)，本(běn)基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风(fēng)格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基(jī)金和股(gǔ)票，未来(lái)计划(huà)视相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老2045三(sān)年基金(jīn)经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年(nián)一季度的主要持(chí)仓仍然坚持长(zhǎng)期资产配置策略，但(dàn)继续对部分(fēn)主动权(quán)益基金进行(xíng)了分散(sàn)和优化，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化(huà)巨大的市场中，基于(yú)对长期基(jī)本面、行业景气度(dù)、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了(le)小幅(fú)调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增(zēng)持部分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，报告(gào)期内，基金(jīn)整(zhěng)体保持中枢(shū)附近的(de)权益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权(quán)益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保(bǎo)持组合处(chù)于(yú)稳健均(jūn)衡状态，重点关注(zhù)一(yī)季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价(jià)值质量等偏(piān)价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超(chāo)配偏小盘风(fēng)格的基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的配置比例。在(zài)行业方面(miàn)，TMT等(děng)科技(jì)行(xíng)业经历(lì)过去几年的(de)大幅调(diào)整，处于“三低(dī)”类(lèi)资(zī)产（景(jǐng)气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的(de)范畴(chóu)，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了偏科技成长策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期(qī)拿(ná)得(dé)住的基(jī)金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短(duǎn)期(qī)大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科(kē)技基(jī)金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基(jī)金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比(bǐ)例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加(jiā)了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行(xíng)业。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有(yǒu)一(yī)季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为(wèi)调整配置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提(tí)高了(le)中小(xiǎo)盘暴(bào)露、加(jiā)大对于(yú)业绩预期增速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)较好的(de)标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消(xiāo)费(fèi)者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期(qī)低估值的(de)金融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费(fèi)医药板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作(zuò)为

　　关(guān)注确定性和未来发展方向的机(jī)会(huì)

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至3300点附(fù)近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪(nǎ)些风险和机会？如(rú)何寻找投资(zī)主线？FOF基金经理们(men)也在一季报中(zhōng)提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为(wèi)，展(zhǎn)望(wàng)后市，随(suí)着经济数(shù)据真空期的度过，国内(nèi)大类(lèi)资产(chǎn)复苏(sū)预(yù)期进(jìn)入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济(jì)和新技(jì)术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块(kuài)内(nèi)重点关(guān)注(zhù)航空(kōng)出(chū)行供需格局和票(piào)价(jià)弹性带来的潜在超预(yù)期机会(huì)。投资端关注地产链(liàn)以及一带一(yī)路带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极(jí)成长(zhǎng)养老刚结婚是不是会天天做目标五年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估(gū)值分位、相(xiāng)对债券资产的估值处(chù)均在(zài)具备(bèi)吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供(gōng)一定安(ān)全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧(qí)，但政策仍有相机抉(jué)择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需(xū)政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府(fǔ)支出或(huò)补(bǔ)贴可能增加(jiā)的基建(jiàn)、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨(jǐn)慎的(de)态度，后(hòu)续会持续关注新(xīn)技术对经济各个领域(yù)的影响；对消费服务业(yè)来讲(jiǎng)，去年(nián)博弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出行(xíng)、消费数(shù)据改善而(ér)增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年(nián)持(chí)有基金经理薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于(yú)复苏早期，2月以(yǐ)来市场(chǎng)的(de)下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘(pán)历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方(fāng)面均能(néng)有所作为，基(jī)本面(miàn)的总体改(gǎi)善能激活市场的(de)生态(tài)，市场会不(bù)断寻找基(jī)本(běn)面改善的诸多(duō)细分方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计市(shì)场会围绕各(gè)行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报(bào)超(chāo)预期(qī)、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估(gū)值板块(kuài)具备长期投(tóu)资价(jià)值，此外(wài)，关(guān刚结婚是不是会天天做)注央国企改革能(néng)否(fǒu)带(dài)来相关行业、企(qǐ)业基本(běn)面(miàn)的改善，并(bìng)打开估值提升的(de)空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较(jiào)而言，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三是(shì)科(kē)技制造板(bǎn)块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的关键环节，是长期关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业(yè)可(kě)能在(zài)下半年周期见底，计算机(jī)行业的景气度相较于去年(nián)也是大幅改(gǎi)善(shàn)。而人工(gōng)智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 刚结婚是不是会天天做