财联社(shè)4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中经(jīng)常听(tīng)到的玩笑(xiào)话，透(tòu)露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布(bù)公告，于4月20日(rì)落实(shí)口腔种植医疗服务收(shōu)费、种植(zhí)体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的(de)综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友直呼(hū)：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不(bù)少患者延迟了(le)种牙(yá)计(jì)划，就(jiù)在等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔医学会(huì)种植专(zhuān)委(wěi)会常委(wěi)满(mǎn)毅告诉南方(fāng)周末(mò)记(jì)者，“集采后的种植牙将为更多(duō)患者(zhě)减(jiǎn)轻医疗负(fù)担，不再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家医(yī)保局披露，本(běn)次集采汇聚全国(guó)近(jìn)1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构的(de)需求量，达(dá)287万套种植体(tǐ)系统(tǒng)，约(yuē)占国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的(de)72％，预计每(měi)年(nián)可(kě)节约患(huàn)者(zhě)费(fèi)用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随(suí)着医疗服务价格相关规定(dìng)出台，三级公(gōng)立(lì)医院常规种植牙医疗(liáo)服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全(quán)国口腔流(liú)行病学(xué)调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记者走访发现(xiàn)，多(duō)家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的(de)种(zhǒng)植牙促销，价(jià)格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)价格项目4月(yuè)1日正(zhèng)式(shì)落地实施(shī)。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体等集采价格落(luò)地执行(xíng)，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨询(xún)量、问诊量、手术(shù)量(liàng)都大幅增长，其中手术(shù)数量比(bǐ)之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师(shī)解建(jiàn)立(lì)说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是否会(huì)再度(dù)站上(shàng)风口？“预计未来国内(nèi)的种植(zhí)牙数(shù)量(liàng)，有望从目前每(měi)年(nián)400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方周末记者(zhě)，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就能(néng)实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是压(yā)力(lì)也是(shì)机会。一位国产种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的价格优(yōu)势，但销售份额(é)占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次(cì)集采后很难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国(guó)产(chǎn)替代(dài)”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模的(de)扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企(qǐ)业积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期的(de)应用和(hé)研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植牙(yá)需求呈(chéng)现(xiàn)爆发式增(zēng)长。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场(chǎng)规(guī)模为431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模将(jiāng)增至(zhì)1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产(chǎn)业链中包(bāo)括(kuò)上游设备和耗材企业：种植(zhí)类(lèi)如(rú)华西口腔科技(jì)中心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备(bèi)类如口(kǒu)腔(qiāng)全景机和锥形束投照(zhào)计算机重组断层影像设(shè)备(bèi)的美(měi)亚光电等；数字软件(jiàn)类如(rú)3shape等，以(yǐ)及(jí)他们的(de)上游陶(táo)瓷(cí)块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰(bǎi)牙(yá)科(kē)等(děng)；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等(děng)人在3月20日发布的研报(bào)中表示(shì)，种植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同时加速国(guó)产(chǎn)口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中游设备美(měi)亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营(yíng)医院和(hé)诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦民(mín)营市(shì)场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公司(sī)主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集(jí)采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼(y如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投(tóu)资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这一家(jiā)。也正是因(yīn)为如此，自(zì)通策医疗借壳上市以来(lái)，其便一直备受资金的(de)追捧(pěng)，被投资者奉(fèng)为“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势一路下(xià)行，前年最风光的时候(hòu)曾触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数据来看，种植业(yè)务位(wèi)列通策医疗五大业务板(bǎn)块增(zēng)速第(dì)一(yī)位。对通策医(yī)疗来说，种(zhǒng)植牙业务是不可(kě)或缺的市场。业内(nèi)人(rén)士(shì)透露，一旦种植牙(yá)耗材被集采(cǎi)，通策医疗的盈(yíng)利(lì)能力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失(shī)去了此前集(jí)团采购优(yōu)势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔机构站在同(tóng)一(yī)起跑(pǎo)线，大幅降价势在必(bì)行，这也(yě)将影响种植(zhí)牙最终利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗(liáo)面对的最大的问(wèn)题是(shì)，怎么能把(bǎ)这(zhè)些增(zēng)量转(zhuǎn)化为自己(jǐ)的(de)增(zēng)量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗(liáo)机(jī)构(gòu)，占总(zǒng)数(shù)的80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙(yá)，一(yī)要(yào)有(yǒu)覆盖(gài)面足(zú)够(gòu)广的口腔(qiāng)机构，二得有(yǒu)足够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙(yá)放量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年(nián)通(tōng)策医(yī)疗(liáo)发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人(rén)才储备(bèi)，这也是其这两年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容(róng)纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年上半(bàn)年营(yíng)收增长3％，净(jìng)利(lì)润(rùn)下降是由于2022年(nián)新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成本影(yǐng)响了900万元利(lì)润。通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三季(jì)度(dù)财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以(yǐ)上的专(zhuān)家都在支持蒲公英医院快速发(fā)展，目标(biāo)是让蒲(pú)公英医院在(zài)最短的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的(de)发(fā)展计(jì)划(huà)”。而如今(jīn)，目前来看，该计划仍处筹备或培(péi)育(yù)期(qī)，2022年上半年蒲(pú)公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三(sān)季(jì)度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英(yīng)分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外(wài)，通策医(yī)疗董(dǒng)秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医生的储备(bèi)已经足够(gòu)了，“（种植牙）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容(róng)易形成规模(mó)效应。目前种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)低，随着价格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有(yǒu)望形成(chéng)规模的较(jiào)高(gāo)增(zēng)长。”这(zhè)是通如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(tōng)策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调研时的观点。一位长期关注消(xiāo)费医疗的行业人士(shì)分析，通策医(yī)疗的主要市(shì)场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江，面对接(jiē)下来激(jī)烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场，也(yě)没有绝对优势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采(cǎi)，未来种植牙也会(huì)慢(màn)慢从一个(gè)高(gāo)毛利业务变成低毛(máo)利业(yè)务。因为这(zhè)一部分对医生的技术(shù)要求并没有那(nà)么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊所都能(néng)做(zuò)，没有那么(me)深的(de)护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关(guān)注(zhù)口(kǒu)腔赛(sài)道的投资人说(shuō)。

　　对于(yú)中国的民营口腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消息出来之前(qián)，民营口腔诊所(suǒ)就因为(wèi)价格战的(de)原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了。低于4500元的种植(zhí)价格(gé)，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者(zhě)如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营(yíng)口腔诊(zhěn)所(suǒ)面临着巨大的(de)经(jīng)营压力，面对高昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租、水电(diàn)以及人(rén)工费(fèi)用等，其实利润不算高(gāo)。有(yǒu)医疗投(tóu)资机构工作(zuò)人员曾表示(shì)，目前80％的民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科诊所或大批退出(chū)

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了一个乐观的预测(cè)，当集采(cǎi)降低价格后，原本属于改善型医疗需求(qiú)的(de)种植牙，将会成为百姓们的基(jī)本(běn)需(xū)求——几十亿(yì)颗失牙的市场(chǎng)会(huì)打(dǎ)开。这几乎(hū)奠定了(le)一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是在所有牙科诊所都(dōu)会(huì)发生的局面。如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ng>当耗材(cái)价(jià)格下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里(lǐ)，医生(shēng)收入是和耗(hào)材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏(zàng)支架集(jí)采的(de)影响类(lèi)似，医(yī)生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表示最(zuì)担心(xīn)的是(shì)到底能(néng)不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但最(zuì)终(zhōng)没有多(duō)销，经(jīng)营可能难(nán)以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室(shì)中，最(zuì)适合独立(lì)执业(yè)的。即便在改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计(jì)年鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔(qiāng)医疗服(fú)务占到(dào)总(zǒng)量69％左右(yòu)。民营(yíng)口(kǒu)腔医院或(huò)诊(zhěn)所(suǒ)的一大特点就是连(lián)锁率(lǜ)特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙医独立(lì)执业会比(bǐ)其他(tā)专科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴(bào)利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄(báo)，还(hái)没有算(suàn)上房租(zū)、水电、折旧。”业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降价(jià)，但没有带来体量的(de)增长(zhǎng)，薄利了之后(hòu)又(yòu)没(méi)多销，就形成(chéng)了(le)一个(gè)悖论。当收入不(bù)足以支撑过高(gāo)的运营成本(běn)时，一些诊所不(bù)得不(bù)关停退市(shì)。长远来看，种植牙是(shì)整个口(kǒu)腔(qiāng)治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生的关(guān)注意识。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内人士(shì)如是(shì)说。

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