5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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