近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也(yě)催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ人次是指什么，人次是单位吗)近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现人次是指什么，人次是单位吗(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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