北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费>

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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