5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一(李宇春的现任丈夫是谁yī)个交易日即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广发基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额(é)更是(shì)逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示(shì)，港股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国(guó)内市场，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域(yù)的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)李宇春的现任丈夫是谁新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历史新高。其(qí)中，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场(chǎng)规(guī)模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来港股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年(nián)内(nèi)收(shōu)市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌多(duō)涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科(kē)技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析系(xì)受(shòu)多个因素影响。一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期(qī)和(hé)弱复苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务(wù)上限到期带来(lái)的债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括了大部分内地(dì)互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域上市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加大了市场对于(yú)国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主(zhǔ)要有基本(běn)面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基(jī)本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏(sū)情况，我们(men)确实看到由于线下(xià)场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动(dòng)性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外(wài)对(duì)于暂停(tíng)加息的节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市(shì)场，而(ér)流动性与海外流(liú)动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济相(xiāng)对强弱关(guān)系(xì)的直接反馈，“放开国门之后(hòu)我(wǒ)们预期中(zhōng)国(guó)经济向上，美国经济(jì)进入(rù)衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美(měi)两边的状态变化还(hái)是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率还是会发(fā)生的，在(zài)这个过程中的波折就(jiù)对应着人民(mín)币(bì)汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多(duō)位业内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投资(zī)机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行业(yè)危机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经(jīng)济(jì)体政策变化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回调，整体表现不如(rú)A股。但随着国内外流(liú)动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面或(huò)有机会得到改善，结(jié)合(hé)当(dāng)前的(de)低估值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某些(xiē)波动(dòng)较(jiào)大且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向(xiàng)，例如(rú)恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来市(shì)场(chǎng)进一(yī)步回(huí)暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大，建议(yì)投(tóu)资者通过(guò)定投分散(sàn)参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未来市场的(de)表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市的(de)表现，未(wèi)来(lái)人工智能应用或利好科(kē)技(jì)相(xiāng)关细(xì)分领域。其次，港股创新药(yào)是国内(nèi)医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的疗法和(hé)创新药，长期投资价值值(zhí)得关(guān)注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为目(mù)前我国经(jīng)济(jì)总量(liàng)数据(jù)回暖，国内经济长远发展的(de)确定性(xìng)增强，居(jū)民可支配收(shōu)入(rù)增加，消费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构(gòu)和外资为主(zhǔ)导的(de)市场，因此海外(wài)经济数据对港股资金(jīn)面会(huì)产(chǎn)生较大影响。在当(dāng)前流动性持续承压(yā)和较弱的(de)国际宏观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或(huò)是震荡行情(qíng)，投资者可(kě)以关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估值性价比(bǐ)的(de)标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更强(qiáng)或者(zhě)美(měi)国(guó)经(jīng)济下(xià)滑比预期更(gèng)快(kuài)这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇(huì)率的走强，同时港股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进(jìn)一步指出(chū)，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性(xìng)板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建议更多关(guān)注个股的性价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下(xià)港股市场具备(bèi)一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然(rán)位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节(jié)奏可(kě)能大概率是一波(bō)三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期(qī)，往后看(kàn)随(suí)着(zhe)经济(jì)的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预(yù)期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较(jiào)难判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们(men)认(rèn)为顺(shùn)周期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板(bǎn)块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海(hǎi)外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响，市(shì)场整体(tǐ)波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

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