近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升复仍在演绎(yì)。短期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因行业75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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