近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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