总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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