近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zh感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思uāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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