金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个1dm等于多少cm 1dm等于多少m(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(1dm等于多少cm 1dm等于多少mgǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦1dm等于多少cm 1dm等于多少m·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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