金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的(de)竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际(jì)地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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