3月(yuè)份，全国居(jū)民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经(jīng)济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物(wù)价连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度(dù)明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构(gòu)纷(fēn)纷(fēn)上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融(róng高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)增长相对较(jiào)快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金(jīn)融(róng)支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合(hé)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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