海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利(lì)润(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法rùn)向下(xià)游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济(jì)归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回(huí)落(luò)，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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