个人养老金业务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期一(yī)年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市(shì)和地区进行推进。据(jù)人(rén)力资源和社会(huì)保障(zhàng)部(bù)数据显示，截(jié)至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)代销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务(wù)正在获得(dé)更多(duō)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新(xīn)名(míng)录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主要的代销方之一，证券公司在个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个(gè)人养老金业务也成为大(dà)型券商(shāng)们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务(wù)结合，试(shì)点(diǎn)券(quàn)商充分(fēn)发挥财富管理优势，做(zuò)“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要(yào)全(quán)更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人(rén)养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人(rén)养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老(lǎo)金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的(de)证券公司可销售养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)，大多(duō)数试(shì)点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首(shǒu)批(pī)个人养(yǎng)老金基金销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计(jì)126只个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线，基本实(shí)现个人养老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负(fù)责人向中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投已引进华(huá)夏基金等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责人指出，从客(kè)户服务办理的角度看(kàn)，大部分客(kè)户(hù)更愿意在(zài)产品货(huò)架(jià)丰富的(de)机(jī)构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因(yīn)此在服务(wù)体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能够带(dài)给客(kè)户更好的服务(wù)办理体(tǐ)验，产品布局(jú)的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业(yè)务的(de)基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于(yú)金融产(chǎn)品的(de)特征和策略(lüè)的(de)认知、对(duì)自身(shēn)投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划(huà)”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核(hé)心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个人养老金可投资的(de)产(chǎn)品类型的基(jī)础上，各家(jiā)机(jī)构(gòu)需(xū)要(yào)深入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的(de)特性(xìng)；结合存(cún)量客(kè)户的个(gè)性化(huà)画像和(hé)客户特点，为客户提供切实可行的产品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的理由，一是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后才能(néng)取出，这每年12000元自然是需要(yào)在(zài)账户(hù)内充(chōng)分利用长(zhǎng)期投资，但如何(hé)投资(zī)也(yě)令不少投资者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公(gōng)司的(de)投顾力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高素质的投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身(shēn)的养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式(shì)，注(zhù)重交(jiāo)流和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产品清单(dān)，满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在(zài)“金融圈(quān)”内(nèi)并不算少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行(xíng)的(de)优势相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透(tòu)露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行已经(jīng)累计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和(hé)工(gōng)商银行。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开通个人(rén)养老金(jīn)账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台(tái)上仅可查询(xún)商业银(yín)行(xíng)个人养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务(wù)的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和理财(cái)交(jiāo)易业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产品和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人养老金业务(wù)的规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难(nán)以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前(qián)表示，其个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)从引导客户形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期专(zhuān)业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中信证券亦推出(chū)个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体的(de)个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资(zī)者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养老金(jīn)业务的(de)解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了“上海深(shēn)度、全国广(guǎng)度”的(de)推广(guǎng)计划。

　　具体而(ér)言，东方证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为企业单位(wèi)员工提供个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金上门(mén)服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅(tīng)办理业(yè)务路上(shàng)花费的时(shí)间，提高服(fú)务(wù)效(xiào)率(lǜ)，节(jié)约客户(hù)时间。展业初(chū)期组织(zhī)了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆(fù)盖企业(yè)员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度试(shì)点半年(nián)

　　持有(yǒu)体验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品的收(shōu)益率和(hé)回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好是个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核心(xīn)方向之一。通过不(bù)断(duàn)完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促(cù)进(jìn)财富管理业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业(yè)务(wù)内(nèi)涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示(shì)，在客户分类服务方面，会(huì)根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策(cè)选择社保关(guān)系(xì)在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优且对税优(yōu)敏感、对(duì)理财有初步认知(zhī)的客户进(jìn)行(xíng)第(dì)一(yī)阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和(hé)客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券(quàn)公司可重点关(guān)注企事(shì)业(yè)单位员(yuán)工，特别是(shì)大中型城市具有(yǒu)一定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的企业(yè)员工，他们能够享受(shòu)个(gè)税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一定(dìng)的规(guī)划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金是一(yī)个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研(yán)优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风(fēng)险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过(guò)加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资(zī)组合净值的波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不(bù)同风(fēng)险承受能(néng)力、不(bù)同年龄结构和不(bù)同资金体量制(zhì)定个性化养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年享税(shuì)优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无(wú)需开户(hù)）提供符合(hé)监管部门(mén)要(yào)求的(de)金融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提(tí)供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决方(fāng)案、定期的(de)养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播(bō)服(fú)务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司(sī)需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承担起构(gòu)建(jiàn)养(yǎng)老金第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及投(tóu)教方面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资源投入，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高客户对个人(rén)养老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业单位，通(tōng)过上门服务的方式触(chù)达企业和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助(zhù)客户了解个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划(huà)，激(jī)发(fā)客户对个(gè)人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养老金专(zhuān)区，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查(chá)询等(děng)基础功能(néng)，提供(gōng)丰富的养老资(zī)讯和实(shí)用养老(lǎo)工具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工(gōng)智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型(xíng)，根据客户的风险承受能力、资产(chǎn)状况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并提供实(shí)时投资(zī)组合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在(zài)大数(shù)据(jù)智能客(kè)户分析系统的基础(chǔ)上，可以针对不(bù)同(tóng)养老诉求的客(kè)户(hù)达成“千人千面”的个(gè)性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)的客户(hù)提供专业(yè)的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有半年，产品收(shōu)益和(hé)回撤率大(dà)不(bù)大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者的重要(yào)关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目标基(jī)金的整体收益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募(mù)养(yǎng)老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老目标基金自(zì)成立(lì)以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳(wěn)健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一(yī)年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又(yòu)是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客(kè)户(hù)通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负(fù)责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险收益特点明显(xiǎn)，有的(de)类别更侧(cè)重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资(zī)产增值(zhí)；但同(tóng)时(shí)，每个类别很难(nán)做到在(zài)保证其特点达(dá)到的同时又规(guī)避(bì)掉(diào)该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，低波低(dī)回撤对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出(chū)产(chǎn)品的(de)“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进(jìn)行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根(gēn)据自(zì)身投(tóu)资(zī)目标(biāo)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比如(rú)低(dī)风险(xiǎn)偏好的(de)客户可(kě)选(xuǎn)择目(mù)标(biāo)日(rì)期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据(jù)国际经验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投资资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达(dá)到几(jǐ)十年(nián)，能(néng)够承受(shòu)一定的(de)短期波动，对(duì)于追求长期投资(zī)收(shōu)益的客户，可以配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权(quán)益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资(zī)的保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠(huì)金融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老需(xū)求。站在(zài)资产(chǎn)角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金的稳健投资(zī)回(huí)报，资产配置不可或缺(quē)。通过投资不同品种、不同收益特征、低(dī)相关(guān)性(xìng)的金融资产(chǎn)，有(yǒu)助于(yú)实(shí)现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务积极发展的(de)同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机构(gòu)相比，券(quàn)商如何突破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异(yì)化的发(fā)展，可以说是(shì)“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人表示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都(dōu)可参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意(yì)义(yì)上(shàng)说是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每(měi)家机(jī)构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥自(zì)身优(yōu)势，服务好有养老(lǎo)投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求(qiú)：一是增强(qiáng)基础设施(shī)建设(shè)，能(néng)在(zài)服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的(de)养老产品（如养老理财(cái)）；三(sān)是明(míng)确(què)养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的客(kè)户提供(gōng)基(jī)于客户需求和画像的养(yǎng)老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参(cān)与个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种类较为(wèi)单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够从政策端进一步简化投资(zī)者的(de)办理流程，提升(shēng)客户体验；给予券(quàn)商在多(duō)样(yàng)化个人养老金品种的(de)引(yǐn)入和研发(fā)上(shàng)的(de)政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才(cái)发(fā)现，是因为(wèi)去年(nián)底开通了个人养老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人(rén)数(shù)达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的(de)一个月的时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀升，但是(shì)个人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业(yè)协会执(zhí)行(xíng)副(fù)会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的三(sān)千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金产品的(de)收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人不愿意入(rù)金(jīn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了(le)解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员(yuán)及其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较(jiào)专(zhuān)业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或(huò)家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需求，还需(xū)要(yào)结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半年来，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金(jīn)融论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老(lǎo)金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户人数占基本(běn)养老保险参保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内(nèi)就(jiù)关于促(cù)进(jìn)专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化(huà)业(yè)务(wù)。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业(yè)务的险企数(shù)量将增(zēng)加不(bù)少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养(yǎng)老金制度(dù)的(de)主要保险产品，这意(yì)味着(zhe)个人养老(lǎo)金(jīn)保险(xiǎn)产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供(gōng)客(kè)户(hù)选择。据各(gè)家保(bǎo)险公司(sī)披露的专属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给(gěi)的同(tóng)时，多家金(jīn)融(róng)机(jī)构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资风(fēng)险相比，有其更加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能(néng)养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初(chū)心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难但(dàn)长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本(běn)市场具(jù)有良好增值能(néng)力资产(chǎn)的养老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行(xíng)人(rén)（或管理(lǐ)人）的产(chǎn)品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或(huò)管理(lǐ)人(rén)）合(hé)作，根据(jù)客户需(xū)求设计出在养老功能(néng)方面(miàn)更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到具体的(de)产品设(shè)计(jì)之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发(fā)达国(guó)家的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投资(zī)者的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区(qū)总(zǒng)裁(cái)张雨萌建议(yì)，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时(shí)候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面临(lín)的流动性问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米xiǎn)股份(fèn)有限公司(sī)总(zǒng)经理(lǐ)王玉(yù)改(gǎi)近日表示(shì)，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工具来(lái)解决(jué)客户(hù)对(duì)短(duǎn)期资金的(de)需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以(yǐ)满足个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)产品中心(xīn)副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前(qián)，银(yín)河证券已根据在职群(qún)体养(yǎng)老规划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特点，已退(tuì)休(xiū)人群养老(lǎo)需求的(de)流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层(céng)次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人(rén)养老场(chǎng)景，引入更丰富的(de)养老(lǎo)型年金、增额终身寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老收益(yì)性(xìng)资(zī)产(chǎn)和(hé)保障性资(zī)产，满足客户(hù)多样化(huà)、多层(céng)级的养老(lǎo)资(zī)产(chǎn)配置需(xū)求(qiú)。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还上线了(le)自研的年金(jīn)综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客户提(tí)供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组合净(jìng)值与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年(nián)金组(zǔ)合的评(píng)价(jià)结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和(hé)机构事(shì)业(yè)单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目前，银(yín)河证券(quàn)基金研究中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线业(yè)务规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业年金组合(hé)评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副(fù)总裁罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司自主(zhǔ)开发(fā)建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研究咨询(xún)服务，具有养老属性的(de)综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度重(zhòng)视三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金融服务体系，充(chōng)分利(lì)用金融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照，为百姓(xìng)提(tí)供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米个(gè)人养(yǎng)老金账户开通(tōng)过(guò)程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度(dù)的普(pǔ)及度(dù)和客户(hù)认识程度在(zài)不(bù)断提升(shēng)。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要(yào)因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度(dù)正式落地(dì)，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去(qù)半(bàn)年，民众接(jiē)受度和(hé)业务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中(zhōng)又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的(de)群(qún)体会怎样(yàng)理解(jiě)这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实(shí)地探访(fǎng)上海地区(qū)几家(jiā)银行(xíng)网点和券商(shāng)营业部，了(le)解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人(rén)社部和国家(jiā)社会保险公(gōng)共服务平(píng)台数据可(kě)知，个(gè)人养老金制度经过(guò)半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的热(rè)情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了(le)个(gè)人(rén)咨(zī)询和(hé)开户(hù)外，还有(yǒu)不少(shǎo)企业员工、学校教师(shī)、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业(yè)和单位(wèi)组织(zhī)来(lái)了(le)解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的(de)问(wèn)题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活(huó)质量(liàng)，并且放进个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户是在(zài)基本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意(y一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ì)的就是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的(de)想法，黄(huáng)宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)过程(chéng)中确(què)实会考虑到不(bù)同年龄群(qún)体的不同需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个(gè)人(rén)养老金业务取得进(jìn)展(zhǎn)的同时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观(guān)望(wàng)”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开(kāi)了(le)户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是(shì)锁(suǒ)定时间太(tài)长，担(dān)心之(zhī)后如果(guǒ)要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为(wèi)在(zài)个人(rén)养老金(jīn)产品并非专门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购(gòu)买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即(jí)使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务(wù)过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求(qiú)更低风(fēng)险等级(jí)的(de)产品，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退(tuì)休还(hái)较遥远的(de)群体来说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生活和(hé)经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米