券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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