本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(_D是什么意思，_3是什么意思kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(k_D是什么意思，_3是什么意思ù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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