今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(lí天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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