在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(回族女人为什么离婚少men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，回族女人为什么离婚少带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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