张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以禧与喜的区别是什么，喜字logo设计用(yòng)很长一段时间(jiān)来充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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