金(jīn)融界4月(yuè)27日消息(xī)  顶着“港股白酒第一股”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓(tuí)势尽(jǐn)显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天(tiān)市值(zhí)就缩水超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门(mén)黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过(guò)22亿(yì)港元(yuán)

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上(shàng)交所(suǒ)后，至今没有酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实现资本上市(shì)的白酒股，目(mù)前西凤酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均止步(bù)于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价(jià)为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有(yǒu)引入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之前(qián)，珍酒李渡共(gòng)计(jì)引入两轮(lún)投资者，分别是有着(zhe)“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称的私募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两(liǎng)次(cì)成本分(fēn)别(bié)为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡今日(rì)收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资料(liào)显示(shì)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致力提供以酱香型为主的次高端白酒产(chǎn)品的(de)中国白(bái)酒公(gōng)司(sī)。珍酒李(lǐ)渡集团(tuán)旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白(bái)酒(jiǔ)品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类(lèi)。

　　招股(gǔ)书显示(shì)，按2021年收入(rù)计算，珍酒李渡是中国第四大民营白酒公(gōng)司，以及中国(guó)白酒行业(yè)中提供你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名三种香(xiāng)型白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年到(dào)2022年，珍酒李(lǐ)渡归(guī)母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡(dù)的增(zēng)速(sù)在下(xià)降(jiàng)。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒(jiǔ)公司相(xiāng)比(bǐ)也处于下风，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅台2022年的(de)毛利率超过90%，而(ér)腰(yāo)部的今世缘、口(kǒu)子(zi)窖等企业毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率(lǜ)的直接原因(yīn)之一就是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横(héng)”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支(zhī)分(fēn)别为4.03亿(yì)元、10.21亿(yì)元及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年(nián)时(shí)间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步(bù)增加。报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解(jiě)释(shì)称大部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的(de)质(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名zhì)疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的(de)毛(máo)利(lì)率和“豪(háo)横(héng)”的(de)广(guǎng)告(gào)支出(chū)，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东(dōng)的操盘(pán)手法密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是一名(míng)白(bái)酒(jiǔ)行业的老兵(bīng)。1969年(nián)，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵的一个普(pǔ)通农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校毕业(yè)的吴向(xiàng)东(dōng)，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新华(huá)联集(jí)团工作(zuò)。此后四年，他升至新(xīn)华(huá)联(lián)集团(tuán)董事、董事(shì)局(jú)副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东(dōng)正式开启(qǐ)了他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代(dài)理权，仅(jǐn)一年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第(dì)一。川酒王热(rè)销之后(hòu)，大量仿冒产品涌现。同时，白(bái)酒市场竞(jìng)争白(bái)热化，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东(dōng)想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业首创了(le)一(yī)种新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男(nán)足(zú)冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴(wú)向东找(zhǎo)来米卢担(dān)任(rèn)金(jīn)六福(fú)形象代言人。米(mǐ)卢穿(chuān)着唐(táng)装，面带微(wēi)笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很(hěn)长一段时间(jiān)，金六(liù)福的广告投放量都(dōu)是全国第一(yī)。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下(xià)，金六福迅速成(chéng)为国民白酒(jiǔ)，高峰期(qī)一(yī)天能(néng)发(fā)出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍(zhēn)酒、江(jiāng)西李(lǐ)渡，以(yǐ)及湖南知名白(bái)酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式合(hé)并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际(jì)控制(zhì)的金东集团(tuán)旗下(xià)共有华(huá)致(zhì)酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集(jí)团（下辖(xiá)金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒(jiǔ)企）、金东(dōng)投资三个产业板(bǎn)块。涉足金融(róng)、文化旅游、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网、酒(jiǔ)业等多个(gè)产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省株(zhū)洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发(fā)布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财富位列榜(bǎng)单(dān)第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒商品交(jiāo)易会(huì)上(shàng)，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初(chū)咨询董事(shì)长王朝(cháo)成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负(fù)增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能(néng)刚(gāng)刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响(xiǎng)，次高(gāo)端库存仍未(wèi)消化(huà)，区域(yù)酒借助消(xiāo)费恢复(fù)较快。高端的恢复没(méi)有看到更强(qiáng)的动力，仍(réng)然在低位徘徊，一二(èr)季(jì)度(dù)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)会出现增速放(fàng)缓和(hé)进一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个矛盾：一是产(chǎn)区和(hé)供需(xū)的(de)矛(máo)盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾；三是名酒企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的(de)渠道有(yǒu)矛(máo)盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年白酒行业(yè)销量为671万(wàn)吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失(shī)的(de)主(zhǔ)要(yào)是100块钱以下(xià)的价位带，其原因(yīn)在于城市化(huà)，大部分劳(láo)动(dòng)人(rén)口(kǒu)从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城市后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级(jí)空(kōng)间基数变小；超高(gāo)端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各价格带白(bái)酒节前和节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元以上(shàng)相关产品下(xià)降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下(xià)降(jiàng)20%；300~600元次(cì)高(gāo)端价(jià)格节前下降(jiàng)23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端节前下(xià)降(jiàng)4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒李渡未来(lái)走向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名