5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思季(jì)度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态(tài)势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明(míng)显跌落，而(ér)今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光(guāng)大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人(rén)工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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