踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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