总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(ji坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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