在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qi冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷án)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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