美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是(shì)其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然(rán)出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰(j作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ié)米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的(de)纳税和(hé)其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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