金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现2016年是什么年货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，2016年是什么年而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下(xià)游原片库存(cún)基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的(de)可能性(xìng)2016年是什么年。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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