财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　法西斯国家有哪几个trong>新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(法西斯国家有哪几个lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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