本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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