3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是否进入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国(guó)际(jì)上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节(jié)效应和疫(yì)情(qíng)防控(kòng)政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来(lái)看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市(shì)场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(men)对经济(jì)复(fù)苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的关(guān)切，需引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要(yào)继(jì)续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机(jī)结(jié)合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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