银行(xíng)业危(wēi)机再(zài)现(xiàn)？

　　昨夜美股(gǔ)开盘不久，第一共和银行盘中跌幅一度(dù)扩(kuò)大至超过40％，经历(lì)至(zhì)少(shǎo)五次停(tíng)牌(pái)，股价(jià)再(zài)刷(shuā)新(xīn)历史新低，市值(zhí)一度跌破(pò)10亿美元(yuán)。

　　据英国《金融时报》报(bào)道，知情人士说，几(jǐ)个星期(qī)以来，第一共和(hé)银行(xíng)已(yǐ)在为其部分业务寻找(zhǎo)买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方(fāng)担心承(chéng)担过多风险。目(mù)前可(kě)能的解决方案(àn)是(shì)，向近期曾为第(dì)一共和银(yín)行注资300亿(yì)美(měi)元的(de)大型银行寻求帮助，或者(zhě)由美国(guó)联邦存(cún)款(kuǎn)保险公(gōng)司接管该银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息(xī)人士(shì)报道，白宫或(huò)美国(guó)财政部无意干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财(cái)经记者(zhě)和市场新闻分(fēn)析(xī)师David Faber说(shuō)，他(tā)目前(qián)不(bù)知道这家银行能(néng)否在未来的日子继续经营下(xià)去，也不知道联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司是(shì)否会对此家银行发表“破(pò)产声明(míng)”。但他说：“解决方案（可能是联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的接管）目(mù)前正(zhèng)变得(dé)越来越有可能，因为第一共和(hé)银行找到(dào)买家的机会(huì)‘几乎为(wèi)零(líng)’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管此前API报(bào)告(gào)显示美国上周原油库存降幅大于(yú)预期，由于(yú)市场消化了(le)疲(pí)弱的美(měi)国经济数据，对(duì)美国经济衰退的担忧增加，油(yóu)价(jià)周三延续(xù)前一(yī)交易(yì)日(rì)的跌(diē)势(shì)，目前已经抹(mǒ)去(qù)了自欧佩克+4月初宣布进一步(bù)减产以来的(de)全(quán)部涨(zhǎng)幅。

　　截至(zhì)今晨收盘，第一(yī)共和银行收(shōu)跌近30％再(zài)创历史新低，最新报道称，美国联邦(bāng)存款保险公司FDIC威(wēi)胁下调(diào)该(gāi)行评级(jí)，将限制第一共(gòng)和银行从美联储取(qǔ)得融资的渠道(dào)。

　　原(yuán)油方面(miàn)，WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而减产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面(miàn)风险不(bù)断，让美联(lián)储5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通(tōng)胀，一边是银(yín)行系(xì)统危机以及由(yóu)此扩大的经济(jì)衰退(tuì)阴霾，美联储会如何选(xuǎn)择，无疑是市(shì)场最引人(rén)瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在(zài)广(guǎng)州金控期(qī)货研(yán)究所(suǒ)副(fù)总经(jīng)理程小(xiǎo)勇看来，对于美联储货币政策，大概率还是维持(chí)加息的大方(fāng)向，只(zhǐ)不过加息力(lì)度(dù)会(huì)维持25个基点，不会像去年那样以50个基(jī)点的大力度加息。

　　“首先(xiān)，考虑到(dào)美国通胀具有(yǒu)很强的粘性，当前核(hé)心(xīn)通胀增速依旧处于(yú)历(lì)史高位(wèi)，3月高达(dá)5.6％，较此轮(lún)高(gāo)点仅仅回落(luò)了1个百(bǎi)分点(diǎn)，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租金价格指数(shù)增速(sù)高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国银行业(yè)危机引发了经济减(jiǎn)速，但(dàn)是据我们测(cè)算当(dāng)前美国私人部(bù)门资产负债表受冲(chōng)击的影响大约将在三、四季度出现，短期经(jīng)济减速(sù)不(bù)至于引发美联储货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)。从历史上(shàng)美联储加息(xī)的经验来看，高通(tōng)胀(zhàng)下的(de)美联储加息并不会因(yīn)经(jīng)济减(jiǎn)速而转向。此外，美国(guó)地区(qū)银行(xíng)担忧引发(fā)银行股(gǔ)大(dà)跌，但由于当(dāng)前美国(guó)商业银行危机主要是资产负责(zé)错配，并非如(rú)2007年次(cì)贷危机时那(nà)样的(de)产(chǎn)品层层(céng)嵌(qiàn)套和加杠杆导致(zhì)危机爆发时过渡去杠杆，金(jīn)融市(shì)场系统性风险暂难发(fā)生(shēng)。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期(qī)货研究院首席(xí)宏观分析师赵旭初同(tóng)样(yàng)认为(wèi)，由(yóu)美国银行业“爆雷(léi)”引(yǐn)发系统性(xìng)风险的(de)可能(néng)性(xìng)是较小的，基于此，美联储也不(bù)会轻易改变“显著控制通(tōng)胀”的目标(biāo)。“从硅谷银(yín)行(xíng)的事件来(lái)看，政策部门应对危机的速(sù)度和(hé)积极性非常高，在这种形式下，去押注(zhù)系统性风险发生概率(lǜ)比较(jiào)低的。对于通(tōng)胀率，当前市场(chǎng)主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便(biàn)到(dào)了市场(chǎng)认为有(yǒu)一定降(jiàng)息(xī)概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了几乎(hū)失控的(de)风险(xiǎn)，如金融机构或者(zhě)非(fēi)金融企业大(dà)面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平预测下(xià)，美联储是不会在7月份就去做降(jiàng)息操作的(de)。”他说。

　　据外媒报道，对(duì)于美国通胀将从几十年来的最高水(shuǐ)平进一步回(huí)落多(duō)少这一争论，全球知名机构(gòu)的基金经(jīng)理们也开始产生分(fēn)歧。其(qí)中(zhōng)，一方是安联环(huán)球投资和西部信托等公(gōng)司认为，美联储和(hé)其他(tā)央行将在(zài)加息方面取得(dé)胜利(lì)，即使这意(yì)味着继续加息、控制通胀到2％的目(mù)标可能会(huì)让(ràng)经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。而另一(yī)方面，贝(bèi)莱德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对粘(zhān)性(xìng)极强的通胀(zhàng)，美(měi)联储(chǔ)和(hé)其他央行(xíng)的政策制(zhì)定者是否真的愿意冒让数百万人失业(yè)的风险，换句(jù)话说(shuō)，央行们最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍(rěn)高于目(mù)标的通胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心(xīn)指数降(jiàng)至了(le)101.3，为去年(nián)7月以来最(zuì)低水平。对此，程小勇表示，从美国居民(mín)消费(fèi)来(lái)看，高利率(lǜ)和银行业信贷收紧导(dǎo)致消费者信心指数下降(jiàng)，消(xiāo)费支出(chū)增速放(fàng)缓(huǎn)是确(què)定性事件(jiàn)，说明(míng)未来美(měi)国经济(jì)继续减(jiǎn)速也是大概率事(shì)件。然而，由于美国居(jū)民消费支出(chū)增速虽然在下(xià)滑(huá)，但在2月还是维持正增长(zhǎng)，使得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪短期虽有升温，但不至于出发市(shì)场系统(tǒng)性泡(pào)沫(mò)，通过贵金属温和(hé)反弹也可以验(yàn)证这一点(diǎn)。不(bù)过，随着美国居民利息支出占可支配收入的比例越来越高，未来并不(bù)排除(chú)由于经济严重减(jiǎn)速加快导致(zhì)大规(guī)模(mó)恐(kǒng)慌再现的情况出现。

　　“消费者(zhě)信心(xīn)的下降和最近的(de)美(měi)国居民部(bù)门信(xìn)用(yòng)卡违约率上升是相(xiāng)匹(pǐ)配的(de)，在高(gāo)通胀高利率(lǜ)经济下行的环境下，居民(mín)部门(mén)的资产负债表和收入(rù)状况边际上会有(yǒu)恶化也是情(qíng)理之中；但(dàn)美国(guó)居民部门(mén)已经经过了十年(nián)的(de)去杠杆(gān)，本(běn)身资产负债处于一个相对健康(kāng)的状况，这(zhè)也是为何即便消费信心在恶化，即便(biàn)银行利(lì)率在飙升，美国居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍(réng)然在继续扩张，这显示着美(měi)国居民部(bù)门(mén)的需(xū)求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当(dāng)前市场避险情绪的催(cuī)化有两方面(miàn)的背景，一是按照历史(shǐ)经(jīng)验看，海外加(jiā)息结束到(dào)降息之(zhī)间就是一(yī)个容易(yì)出风险(xiǎn)的时间段；二是能够激发风险偏好的中国这(zhè)边的复苏环(huán)比(bǐ)高点已经看到(dào)，同比高点(diǎn)接近看(kàn)到，在中(zhōng)国没有更(gèng)多(duō)刺激(jī)政策的(de)情(qíng)况下，市场对(duì)全球(qiú)经(jīng)济的预(yù)期想要进(jìn)一步边际(jì)改善(shàn)是比(bǐ)较困(kùn)难的。

　　“在(zài)这(zhè)样的(de)背景下，近(jìn)日(rì)A股的(de)主线题材下跌与海外银行(xíng)业危机共振成为(wèi)了一(yī)个激发避险情绪升级的导火索。”赵旭初认为，今(jīn)年(nián)大的宏观周期(qī)和前几(jǐ)年(nián)有所不同，国内和海外出现(xiàn)明显的周期背离，且海(hǎi)外的政策部门应对危机的速度又很快(kuài)，所以不至于出现单边(biān)的持续性共振，这就导致(zhì)各类(lèi)风险资产难以(yǐ)出现大(dà)幅度的流畅(chàng)单(dān)边行情，比较合适的操(cāo)作思路应该(gāi)是“在下跌时不过(guò)分恐慌、在上涨(zhǎng)时也(yě)不过分(fēn)乐观(guān)”。

　　宏观环境走弱 有(yǒu)色金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下(xià)，昨(zuó)日的郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(de)有色金属(shǔ)板块(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的kuài)全面下行(xíng)。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合(hé)约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约(yuē)2306微(wēi)涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研(yán)究所有色金属研究总监展大鹏(péng)表示，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，有色金属的全面(miàn)下行有两(liǎng)个利(lì)空背景和(hé)一个触(chù)发(fā)因素(sù)，一(yī)是临近美(měi)联储5月份议(yì)息会议(yì)，加息25个基点的概(gài)率升至高位，市(shì)场表(biǎo)现出(chū)谨慎情绪(xù)；二是(shì)面(miàn)临国内五一假期，资金(jīn)提前流出(chū)规避不确定性(xìng)风险；三是前一晚欧(ōu)美银(yín)行季报再(zài)爆利空，引发市场对银行业危机(jī)蔓延的(de)担忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股大幅下挫，美元(yuán)指数快速(sù)回升，成(chéng)为(wèi)有色板块全面下行的直(zhí)接触发因(yīn)素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情绪对(duì)市场(chǎng)的扰动较大(dà)。市场(chǎng)一直在衰(shuāi)退论和(hé)加息预期之间摇摆不定。一(yī)方(fāng)面对(duì)银行(xíng)业(yè)和全球经济前景感(gǎn)到担(dān)忧，担心陷入衰退，衰退论(lùn)升温(wēn)又(yòu)会使得(dé)加息预期降低。加息预期(qī)降低(dī)后(hòu)又不(bù)得不面对(duì)高企的通胀数据，美联储喊话(huà)加息不(bù)应停止(zhǐ)，市场(chǎng)又继续预测衰退，周(zhōu)而(ér)复始。”国海(hǎi)良时期货有色金属分析师(shī)何燕艳表示，此外，国(guó)内面临五一假期，之前看多需求修复(fù)的情(qíng)绪慢慢平复，也(yě)使得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝为代表的(de)大部(bù)分品种(zhǒng)还(hái)在区(qū)间(jiān)运行，除了锌的空头(tóu)势头较为明显，而(ér)镍和锡则是(shì)辗(niǎn)转反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示，二(èr)季(jì)度是(shì)有色金(jīn)属的(de)传统(tǒng)旺季(jì)，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度(dù)出现(xiàn)触(chù)底反弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季过(guò)半，市场却出现不一样的(de)声音。一是精炼铜及再生铜制杆、铝材(cái)加工和镀锌板等行业样本企业开(kāi)工率却出(chū)现接连下降，社(shè)会(huì)库(kù)存虽然(rán)持续去化，但速度(dù)较3月份(fèn)明(míng)显放(fàng)缓(huǎn)；二是部(bù)分下游加工(gōng)企(qǐ)业订单难以为继，且产(chǎn)成(chéng)品库存较往(wǎng)年出现小幅累(lèi)积，这也就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱(ruò)兑现”的情(qíng)况，或者说3月份的高开工(gōng)透支了部(bù)分(fēn)旺(wàng)季(jì)的需(xū)求(qiú)。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰退(tuì)+加息(xī)’的宏(hóng)观环境并不支持价格高(gāo)走，同时国内劳动(dòng)节(jié)假(jiǎ)期即将到来，资金从有色市场(chǎng)流出规避(bì)不确定性风险，价格(gé)出(chū)现回调并不(bù)意外(wài)，昨日有色价格快速(sù)回落也(yě)是近段(duàn)时间对利空因素的集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示，不过(guò)，5月(yuè)中上旬延续旺(wàng)季下，需求不会(huì)大幅走弱(ruò)，因(yīn)此若价格在节前持续(xù)表现(xiàn)偏弱，下游(yóu)企业可(kě)适当补库过节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从具体的行(xíng)业(yè)数据来看(kàn)，下游需求(qiú)无疑是(shì)在慢(màn)慢(màn)复苏的。如房屋竣工面积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较(jiào)上期回升6.7％。但(dàn)是(shì)反应(yīng)在下游开工率(lǜ)上(shàng)最近几周出现了高位(wèi)停滞，没有(yǒu)进一步的(de)增(zēng)长，可能(néng)和(hé)旺季慢慢过去也(yě)有关系。此(cǐ)外，4月的(de)总体预(yù)测(cè)值(zhí)普遍也(yě)没(méi)有高于3月，虽然下降(jiàng)数(shù)值(zhí)也不大，但也没能(néng)有(yǒu)力提振需(xū)求。不过，何燕艳表示，价格(gé)一旦(dàn)大(dà)跌到目(mù)前的状(zhuàng)态(tài)，现货上面(miàn)买(mǎi)盘又会出现，错综复杂(zá)之下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的市场预(yù)期过于一致，主流观点认为加息(xī)已近尾声，最(zuì)坏(huài)的时候已经过去，但今年可能不(bù)会降(jiàng)息。我们(men)要警惕这种市场过于一致的(de)情况。因(yīn)为(wèi)美通胀高位持续(xù)，美联(lián)储(chǔ)的结果导向很(hěn)可能(néng)使得加(jiā)息时间或者幅度超预期，这样市场就会(huì)有超(chāo)预期的下跌。最主要(yào)的(de)是，有(yǒu)色板块多数品(pǐn)种供应(yīng)增加(jiā)总体(tǐ)比(bǐ)较(jiào)确定的(de)，需求跟不上供(gōng)应的(de)增速，整个周期是(shì)向下而不是向上。因此，我对整个板块还是持中线偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用(yòng)振荡(dàng)的策略去操(cāo)作。”何燕艳说(shuō)。

　　宏观经(jīng)济是对未来(lái)的预期，更多的是反映(yìng)市场对未来(lái)一个季度、半年(nián)度甚至更长时间的需(xū)求(qiú)预期，展大鹏(péng)认为，其对有(yǒu)色板块的短(duǎn)期或短线(xiàn)影响并不显著(zhù)，短期可(kě)关(guān)注供求现(xiàn)状与价格趋势(shì)的(de)关(guān)系以(yǐ)及可能(néng)突发的风险(xiǎn)事件(jiàn)上。“对(duì)有(yǒu)色而言，投资者更多担心的是在多(duō)空分歧的位(wèi)置和时间节点突(tū)发未知的风险事件，从(cóng)而放大了价格短线的波动性(xìng)，带来持仓管理(lǐ)的压力(lì)。”他(tā)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的