5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèn两丈等于多少米g)在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资(zī)讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标(biā两丈等于多少米o)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业客户提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能(nén两丈等于多少米g)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程(chéng)序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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