近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方(fā拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ng)向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗wén)轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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