本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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