近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多(duō)的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China 500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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