芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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