财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的(de)首季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，如(rú)曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了(le)这(zhè)一(yī)点，公募基(jī)金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一(yī)季度(dù)新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓动向可(kě)以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一季报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全(quán)合(hé)润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业配置比例一(yī)个很(hěn)重要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚(shàng)存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的(de)另一(yī)面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露(lù)的(de)一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来(lái)看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属(shǔ)于(yú)新能(néng)源概(gài)念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对(duì)新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过(guò)调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一(yī)季度我们对于(yú)电动(dòng)车(chē)、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的(de)一(yī)些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的(de)行业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确定(dìng)性来(lái)的时候(hòu)，无论(lùn)是基金经理个人(rén)还是(shì)投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行(xíng)业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金(jīn)的(de)王崇一(yī)季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字析(xī)可(kě)知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种极(jí)致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判(pàn)断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以(yǐ)及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于(yú)大模型的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我们观(guān)察到各(gè)个(gè)领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和(hé)发布，其中办公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议(yì)投资者优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬董承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到(dào)“今年(nián)大概(gài)率(lǜ)还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是(shì)很多(duō)科(kē)技股在(zài)过去几(jǐ)年其实(shí)没有(yǒu)太(tài)多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本(běn)身今年科技股的机会(huì)是可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实(shí)现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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