5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行(xíng)相关部门收(shōu)到《关(guān)于(yú)调整协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟(nǐ)下(xià)调中协定存款更多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记(jì)者采访(fǎng)了招商基金研究部首(shǒu)席经济学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总(zǒng)经(jīng)理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助于(yú)减少存款(kuǎn)定价的(de)无序(xù)竞争，降低(dī)银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于促(cù)进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策(cè)不会出现急转弯(wān)，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国(guó)有银行为何(hé)下调协(xié)定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利(lì)率自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合(hé)理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月市(shì)场利率(lǜ)定价(jià)自律机制(zhì)发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在(zài)利率市(shì)场(chǎng)化改革推进(jìn)背景下(xià)，银行出于自(zì)身经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定价压力较(jiào)大且存(cún)款(kuǎn)持续高增(zēng)的情(qíng)况下(xià)，压降存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较弱，下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客户(hù)留(liú)存的(de)活期资(zī)金投(tóu)向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)整体下行，实体(tǐ)经(jīng)济综合融资(zī)成本不断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下(xià)降较为(wèi)明显；第二(èr)，银行整体净(jìng)息差持续走(zǒu)低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业和居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关系发(fā)生了变化(huà)，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本(běn)次将(jiāng)协定存款与(yǔ)通知存款自律上限下(xià)调也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋(qū)势(shì)，通过自律机制协调(diào)调(diào)降(jiàng)负债成(chéng)本(běn)，有利于提升银(yín)行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利(lì)率(lǜ)管控为上限管控(kòng)，贷款利率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利率(lǜ)下限管控(kòng)彻(chè)底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机(jī)制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今(jīn)年以来的调(diào)整更多是延续(xù)去年9月这一轮存(cún)款利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激励为主引入惩罚措施，加速了(le)中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际走弱(ruò)，经(jīng)济修复存在(zài)波折。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄高增，实(shí)体融(róng)资需(xū)求(qiú)有限，银行存(cún)款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的(de)重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是(shì)中小(xiǎo)行(xíng)高(gāo)息揽储的成(chéng)本压力；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款(kuǎn)利率机制(zhì)创设(shè)以(yǐ)来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这些(xiē)介(jiè)于活(huó)期和定期存(cún)款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要一次性调整通知存(cún)款和(hé)协(xié)定存款利(lì)率上限，保证存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)的有效性(xìng)。银行一季度(dù)净息差水平均创(chuàng)历史新低(dī)，上市(shì)银行整(zhěng)体净(jìng)息(xī)差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负(fù)债成(chéng)本，增(zēng)厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数(shù)据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款同(tóng)比(bǐ)多增幅度(dù)较大(dà)。在(zài)这种背(bèi)景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步观察5-6月(yuè)信(xìn)贷(dài)情况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成(chéng)本成为当(dāng)务(wù)之(zhī)急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力持续主动下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。长期(qī)来看，存款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅集(jí)中在(zài)银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地(dì)方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对(duì)于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用(yòng)债(zhài)收益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍是由实(shí)体经济(jì)资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行的政策利率(lǜ)、基准利率在(zài)一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调信(xìn)号(hào)意(yì)义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需(xū)求不(bù)足的情况(kuàng)，央行已经(jīng)通过降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等(děng)多项举措给予了(le)实体经济所需的一定的资金投放支持，有效降低了(le)实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业政策(cè)等配套政策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短(duǎn)期调整(zhěng)政策利(lì)率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理(lǐ)充裕的(de)环(huán)境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实(shí)体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率(lǜ)不大(dà)，而存款(kuǎn)利(lì)率上限的(de)调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利(lì)率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款利率(lǜ)水平(píng)。在(zài)存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月大行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市场化(huà)定价情况作为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评估的扣分项(xiàng)，引发中小银行跟随(suí)调降存(cún)款利率。我们认为(wèi)，通过存款利率下行(xíng)，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差进(jìn)而保(bǎo)持贷款利率维持低位(wèi)或(huò)继续下行(xíng)，最终有利于(yú)社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公布(bù)的金(jīn)融数据(jù)看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复(fù)趋势(shì)或(huò)仍在(zài)。近期国债利率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期(qī)被进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。海外(wài)来看(kàn)，全(quán)球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时(shí)代”。压降存(cún热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加(jiā)银行信(xìn)贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍(réng)在，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力(lì)不大(dà)的(de)基础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策调(diào)整(zhěng)有望带(dài)动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前经(jīng)济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大量(liàng)资金集(jí)中在银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望(wàng)带动(dòng)存(cún)款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行(xíng)息差压力(lì)。本(běn)次下调将引导银(yín)行(xíng)的对公活期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋缓，银(yín)行息(xī)差、盈利将合理修复，有利(lì)于(yú)增强银行内(nèi)生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及居民的(de)短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定(dìng)存(cún)款和通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较(jiào)低的银(yín)行产(chǎn)生(shēng)揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降(jiàng)低中(zhōng)小行(xíng)协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储(chǔ)恶(è)意竞争，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但(dàn)大概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客(kè)户活期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一(yī)方面有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整降低了(le)银行负(fù)债成本，目前上(shàng)市(shì)银行协(xié)定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利(lì)率(lǜ)上限后(hòu)，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降低银(yín)行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端(duān)成本的下降使得银(yín)行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了(le)资产端收益率(lǜ)下行的空(kōng)间，或带动债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国基金报：未来(lái)存款利(lì)率(lǜ)是(shì)否还有进一步下(xià)降的空间(jiān)？对股债市场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保德(dé)信基(jī)金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利(lì)率的非对称下(xià)行使得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导(dǎo)向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统(tǒng)计(jì)以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权(quán)平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款(kuǎn)市场上的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来(lái)上市(shì)银行存量存款平(píng)均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下，2022年12月商业银行(xíng)净息(xī)差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的(de)合(hé)格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款(kuǎn)利(lì)率调降预期(qī)，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社(shè)会无(wú)风险收(shōu)益(yì)率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来(lái)由于存款定期(qī)化，活(huó)期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高(gāo)增、企业存款提(tí)升(shēng)、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续推动存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降，促(cù)进存(cún)款流向消费和(hé)实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利率(lǜ)下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利(lì)率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流(liú)动性也有可能(néng)进(jìn)入(rù)股市(shì)，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力(lì)增(zēng)大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实(shí)中，存款利(lì)率降低有助于压低全社会(huì)利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同时股票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降息释(shì)放的信号(hào)来(lái)看，是(shì)否意味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充(chōng)裕(yù)延续(xù)，但解读(dú)为(wèi)边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度(dù)货政例会均(jūn)表明(míng)当前(qián)货(huò)币政(zhèng)策基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍是第(dì)一要(yào)求，而(ér)在(zài)此(cǐ)基(jī)础上强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空间，但(dàn)这一调(diào)降是(shì)针(zhēn)对银(yín)行(xíng)协定存款及(jí)通知存款利率自律上限，而非(fēi)直(zhí)接调(diào)降挂(guà)牌(pái)存款利率，存款利率下调并不等于政策(cè)利(lì)率就必(bì)须进(jìn)行(xíng)对等下调，市场不应(yīng)视为降(jiàng)息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应(yīng)该如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债(zhài)基金(jīn)以(yǐ)及其他固收(shōu)类(lèi)基金在(zài)具一定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期存款和相当(dāng)部(bù)分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者(zhě)的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券(quàn)市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是(shì)从(cóng)信用利差，都回到了(le)较低历(lì)史分位(wèi)数水平(píng)，虽然(rán)债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一(yī)致预(yù)期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央行货币政策增量(liàng)政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博弈(yì)交易(yì)下也(yě)可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下(xià)尽量选择(zé)防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而短债基(jī)金(jīn)中要(yào)选择久期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数(shù)据的弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳(wěn)增(zēng)长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调(diào)结构(gòu)，政策(cè)发(fā)力预期下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏(sū)”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此在当前环境下(xià)，建议关注行业估(gū)值水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临(lín)低利率环境(jìng)，需要我(wǒ)们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对收益率高(gāo)达20％且能(néng)保本(běn)的(de)所谓理财产品。对普通投资者而言，如(rú)果(guǒ)不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己(jǐ)的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的(de)人士(shì)可通过(guò)理财和投资(zī)试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前(qián)提条(tiáo)件是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大(dà热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)保德信基金(jīn)：随着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后可(kě)适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品(pǐn)等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器