“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用(yòng)逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增(zēng)速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出(chū)口基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音(yīn)和预期的(de)波动(dòng)几近是什么意思，几近什么意思拼音可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出(chū)口(kǒu)的高增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路(lù)”贸易持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带(dài)仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可(kě)在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全(quán)球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要(yào)的作用(yòng)，那么(me)如何(hé)去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们(men)认为(wèi)很有(yǒu)可能(néng)是抢(qiǎ几近是什么意思，几近什么意思拼音ng)占(zhàn)欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计(jì)拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的(de)进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可(kě)能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发(fā)达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加入世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷(xiàn)入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观情景。根据(jù)预(yù)测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国(guó)出(chū)口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年(nián)我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在(zài)低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速(sù)），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济(jì)体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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