金(jīn)融界4月28日消息 为规(guī)范开展内地与香港利率互换市(shì)场互热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物联互通合作相关(guān)业(yè)务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序(xù)，中国人民银(yín)行制(zhì)定(dìng)了《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负(fù)责人表示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利(lì)高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法(fǎ)》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要(yào)求的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关(guān)于境外央行、国(guó)际金融组织、主权财(cái)富基金运(yùn)用人民币投资银(yín)行间市场有关(guān)事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行关于进一步做(zuò)好(hǎo)境外机构投(tóu)资者投资(zī)银行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜的(de)公告》（中国(guó)人(rén)民银(yín热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场准入备案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规(guī)定参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签(qiān)署的(de)协(xié)议(yì)范围是什么(me)？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境内外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协(xié)议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签(qiān)署协(xié)议、签署协议类(lèi)型等(děng)事(shì)项向中国(guó)外汇交易中热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物心(xīn)备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供(gōng)境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外(wài)投(tóu)资者现(xiàn)阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符(fú)合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境(jìng)内电(diàn)子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其(qí)他受认可的电(diàn)子(zi)交易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台(tái)为中国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资(zī)者开(kāi)展人(rén)民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即(jí)“互换通(tōng)”报价商(shāng)）与(yǔ)境外投资者进(jìn)行交易，“互换(huàn)通”报价(jià)商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易平台(tái)与境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台的(de)连接，向(xiàng)境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互换通”报(bào)价商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会认(rèn)可(kě)的境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清算(suàn)的(de)主(zhǔ)要(yào)流(liú)程(chéng)是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清(qīng)算(suàn)客户委(wěi)托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风(fēng)控检查(chá)，对于符合集(jí)中清算要求的交(jiāo)易及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外结算公司或其综合清(qīng)算(suàn)会员完(wán)成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代(dài)是指(zhǐ)清算机(jī)构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针对已(yǐ)成交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安(ān)排(pái)，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和卖(mài)方(fāng)建立(lì)两个新合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)于(yú)当日将交易进行(xíng)合(hé)约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与场外(wài)结算公司、场外(wài)结(jié)算公司(sī)与上(shàng)海清算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存(cún)在合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流(liú)动(dòng)如(rú)何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务场景下，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)的(de)跨境(jìng)资金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户(hù)和人(rén)民(mín)币(bì)“互换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况下应急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应急情况下所融(róng)入资金的(de)本息(xī)和费用以及(jí)符合中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)规(guī)定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将针对双方清算(suàn)所之(zhī)间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源池独(dú)立于每(měi)一中(zhōng)央对手方从(cóng)各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存放在以场外结算(suàn)公司(sī)名义于境外开立的(de)“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以上海清算所名义于(yú)境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账户(hù)内(nèi)资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记(jì)及额度(dù)管(guǎn)理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责(zé)任的机构(gòu)应(yīng)当(dāng)及时履行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资(zī)源池(chí)存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及(jí)双边结(jié)算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币(bì)收支信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相关(guān)主体应当(dāng)按照(zhào)规(guī)定履行国际收(shōu)支统计申(shēn)报义务，原则上(shàng)“互换通(tōng)”交(jiāo)易和资源池(chí)业务(wù)由上海(hǎi)清(qīng)算所集中进行国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等(děng)不经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交易(yì)净限额(é)为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易(yì)在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币），清(qīng)算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间(jiān)净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民(mín)币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相关(guān)文(wén)件主要包括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明(míng)确(què)跨(kuà)境人民币业务相关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整(zhěng)人(rén)民币(bì)购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人(rén)民(mín)币(bì)购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强境外金融机构进入(rù)银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场开展人(rén)民币购售(shòu)业务宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理(lǐ)有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境(jìng)外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进(jìn)入银(yín)行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境(jìng)外清算(suàn)行和境外(wài)参加(jiā)行的(de)业务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和(hé)人民(mín)币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构的资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北(běi)向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参(cān)与交易的，其交易到期或(huò)不(bù)再(zài)继续参与的，原则上应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互换通(tōng)”投资内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场，使用(yòng)外(wài)汇的境外投资者可(kě)在香港(gǎng)结(jié)算行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结(jié)算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港结算(suàn)行(xíng)为(wèi)境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基(jī)础设施(shī)应(yīng)当向中国人民银(yín)行(xíng)认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互(hù)换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数(shù)据的交(jiāo)易报告库，在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关配(pèi)套业(yè)务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等文件并(bìng)对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监管当局将结(jié)合(hé)各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物