华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好strong>

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。