芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数据，青(q不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语īng)年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语rong>新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)