投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)的(de)提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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