踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为12团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月2亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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