近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年(niá云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗n)6月，笑果文化得(dé)到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该领(lǐng)域笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关联(lián)颇深，资云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速度(云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的(de)风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护(hù)城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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