全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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