为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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