5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要(yào)追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bì75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安(ān)汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(chē)不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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