昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接(jiē)近(jìn)就美国债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减(jiǎn)这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示(shì)，交易员们完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息规模(mó)通为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日(rì)市(shì)值增长规模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避(bì)险观(guān)望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内(nèi)经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本(běn)端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据(jù)统计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大(dà)品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观(guān)消费量均值(zhí)为(wèi)1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，中(zhōng)期有反弹(dàn)空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政(zhèng)策不(bù)及预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流(liú)矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延(yán)续，难(nán)有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区(qū)间(jiān)有利于行业供需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和(hé)市场力量(liàng)的供(gōng)应压(yā)减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存(cún)整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹。

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