芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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